Štát si ide opäť požičať od ľudí. Riziká stúpli, výnosy znížili
Ministerstvo financií Slovenskej republiky oznámilo nové podrobnosti týkajúce sa emisie štátnych dlhopisov pre drobných investorov, ktoré sú plánované na marec 2026. Štát, po minuloročnej emisii, kedy si požičal pol miliardy eur, opäť otvára dvere pre občanov, aby investovali do jeho cenných papierov. Analytik vyhodnotil, že atraktivita týchto dlhopisov sa oproti predchádzajúcemu roku znížila, a vysvetlil príčiny tejto situácie.
Podmienky novej emisii dlhopisov
Nové dlhopisy budú predávané prostredníctvom piatich vybraných bánk a záujemcovia si môžu zvoliť dvojročný dlhopis s výnosom 2,7 percenta ročne alebo štvorročný dlhopis s výnosom 3,0 percenta ročne. Nominálna hodnota jedného dlhopisu zostáva na úrovni 1 000 eur, no oproti minulému roku došlo k zníženiu výnosu o tri desatiny percentuálneho bodu.
Vplyv inflácie a plánovanie predaja
Inflácia, ktorá v decembri 2025 vzrástla medziročne o 3,8 percent, ovplyvnila reálnu hodnotu peňazí a tým aj atraktivitu investícií do dlhopisov. Nové dlhopisy budú k dispozícii 2. marca a ponuka potrvá do 20. marca, pokiaľ sa emisia nevypredá skôr. Celkový objem dlhopisov, ktorý štát ponúkne, bude 200 miliónov eur, s možnosťou navýšenia pri vysokom záujme.
Bez poplatkov za nákup a držbu
Nákup dlhopisov zostane bez poplatkov, rovnako ako ich držba. Avšak predaj dlhopisov pred splatnosťou bude podliehať poplatkom. Platby za úroky k dlhopisom sa začnú vyplácať až 28. marca, pričom výnosy nie sú zdaňované, čo predstavuje predpokladanú výhodu pre investorov.
Predpoklady a reakcia analytikov
Šéf ministerstva financií Ladislav Kamenický v súvislosti s novodobou emisiou hovoril o budúcnosti tohto spôsobu financovania, pričom avizoval, že ministerstvo zvažuje aj zvýšenie počtu emisií a ich predaj cez Štátnu pokladnicu. Finanční analytici predpokladajú, že zníženie výnosov je súčasťou širšieho trendu, ktorý sa odráža na finančných trhoch, pričom dlhopisy už nie sú tak výhodné ako termínované vklady v bankách.
Alternatívy pre investorov
So zmenami na trhu sa aj drobní investori musia zamyslieť nad výhodnosťou svojich investícií. Mnoho odborníkov upozorňuje na to, že investície do dlhopisových ETF fondov, ktoré momentálne poskytujú v priemere 4 až 5 percentný výnos, môžu predstavovať atraktívnu alternatívu voči štátnym dlhopisom. Tieto fondy sú považované za menej rizikové a majú tiež menšie poplatky.
